再生工程塑料半年报:上半年持续低迷 下或小幅


更新时间: 2019-07-10

  2019年上半年再生工程塑料市场持续弱势走低,且整体市场气氛较淡,随着环保检查越来越严格,厂家开工较灵活,市场参与者心态谨慎。本文重点分析上半年行情走势、新回料价差等,并对下半年进行简单预测。

  以连云港一级网丝颗粒为例,由图1可知,与2018年再生PA市场整体处于高位后下滑的局面不同,进入2019年以来,再生PA市场整体价格处于低位且仍有明显下滑幅度。2019年初主流报盘在13100元/吨左右,而在6月份价格在11453元/吨左右,变化幅度在1647元/吨左右。2019年以来,新料持续弱势走低,行情疲软,带动了再生厂家整体气氛清淡。再生PA市场主要受到行情影响,厂家开工积极性较低,但整体市场库存居于高位,下游需求始终难提,业者心态谨慎,不敢大量囤货,均随用随拿维持刚需为主。4月开始,价格出现明显下滑,业者心态明显偏空,且逐渐进入传统淡季,实单交投更显乏量。到6月份,下游需求不佳加之新料市场弱势震荡情况下,价格跌到11453元/吨左右。

  年度比较来看,2019年上半年该颗粒的价格处于2017和2018年之间的水平。2019年1-6月份该颗粒的主流商谈区间在11400-13100元/吨,2018年同期主流商谈区间在13000-13500元/吨,平均价差在852元/吨左右;2017年同期该等级主流商谈区间在10600-12900元/吨,与2019年的平均价差在995元/吨左右。

  以华东白透明一级颗粒为例,由图2可知,2019年1月份以来再生PC市场处于低位下滑态势。1-2月份再生PC厂家持坚运行,报盘稳中小幅探长,市场交投节奏尚可,下游厂家刚需拿货,此阶段报盘在14200-14500元/吨。3至6月份,PC新料价格下行,新回料价差不断缩小,使得再生厂家随行下调再生料价格,场内开工积极性受挫,部分业者因价格偏低捂盘惜售,部分让利成交处理库存,下游厂家多谨慎补仓,由于对后市预测难把握,多随用随拿为主,此时报价由3月初14500元/吨左右降至12750元/吨左右。

  年度比较来看,2019年上半年该颗粒的价格均低于2017年与2018年。2019年1至6月份该颗粒的主流商谈区间在12750-14500元/吨,2018年同期主流商谈区间在23000-24650元/吨,平均价差在10200元/吨左右;2017年同期该等级主流商谈区间在16950-17650元/吨,与2019年的平均价差在3675元/吨左右。

  由图3可以看出,自2019年1月中下旬至春节前夕,再生PA和再生PC业者陆续停工离市,开工率由25%骤降至2%左右,仅有少量大型工厂维持低负荷生产。2月中下旬,再生市场开工开始缓慢恢复,至3月初,开工率恢复至25%左右。4月份进入传统的小旺季,但各地受环保整顿和行情影响,开工率难有起色,整体维稳,仍然保持在23-25%。5至6月份,加之新料市场弱势震荡和环保整顿态势不减影响,下游需求始终难提,再生厂家随产随销,开工率窄幅调整,整体维持在20-23%。

  由图4可以看出,2017年2月中下旬以前,PA新料价格猛增,新回料价差高达5000-8000元,3月初开始,新料价格直线下降,新回料价差不断缩小,最低价差仅1700元/吨左右,直至5月,新料市场开始回暖,价格呈明显震荡上升趋势,由于再生料持续处于价格较稳的局面,所以新回料价差也是震荡拉大,整体价差从1700元拉涨至5700元/吨左右,10月旺季过后直至次年9月,市场整体遵循传统淡旺季行情,在夏季价格走低,其他时间整体盘整运行,在此期间新回料价差在2000-3700元/吨,2018年旺季过后,新料跌价幅度明显,但再生料由于毛料货源相对紧俏,在成本支撑下价格并未出现明显下调,价差一度缩小至800元/吨左右,此后半年直至2019年上半年结束,新回料价差始终较小,尤其新料行情持续低迷,使得新回料市场均出现疲软态势,再生料在价格上的优势越来越小,失去了明显优势。但从整体价格走势来看,新回料价格之间关系仍显密切。

  由图5可以看出,回料价格与新料价格走势整体来说关联紧密,涨跌波动基本一致。2017年前两个季度新料价格弱势走低,但回料由于成本支撑,价格下调幅度并不明显,所以价差一度由5700元降至2500元/吨左右;从2017年7月至2018年初,新料价格拉涨,回料市场明显受到提振,价格随之上涨,两者之间价差震荡上升,最高增长至6000元/吨左右;随后在2018年一整年新回料市场价格均猛然下跌,且由于行情弱势,价格不断缩小,直至2019年春节前后,市场价格才能基本保持平稳状态,业者持谨慎观望态度,此时经过一年的下跌,新旧料价差为2800元/吨左右;但在春节后,新回料市场价格继续走低,与年前价差基本在同一区间水平。

  新料方面:PA新料市场:成本端来看,下半年己内酰胺市场也有投产预期,但量并不大,价格或整体高于上半年水平;切片自身供需基本面来看,下半年市场仍有50万吨左右投产计划,不过也存在因行情变动或工程进度等方面影响而推迟的可能性,整体切片供应预计相对充足。而市场本身已供大于求,下游终端需求或难见较好改善;业者心态来看,近两年来普遍下游工厂及贸易商心态较为谨慎,尤其下游工厂基本少有大量备货的情况出现。归纳而言,卓创预计下半年PA6市场延续供大于求的局面,但成本端或有一定压力下,切片价格或整体高于上半年水平。

  PC新料市场:国内聚碳酸酯下半年市场来看,供需矛盾依然存在。供应方面预期将有湖北甘宁7万吨、河南濮阳盛通聚源13万吨、鲁西化工进一步扩能计划装置投产,需求方面终端消费国家刺激政策存在,但行业受宏观环境,国际贸易影响,良好恢复预期或显缓慢,受此影响预期上半年长期行情地位下市场反弹预期存在,但空间或受限。预期行情运行范围在14000-16500元/吨。

  供需方面:中长期来看,再生工程塑料市场走势主要受供需影响。供应面来看,海关严查,再生塑料进口毛料日趋减少,目前基本已转向依靠国内毛料;近来国家在环保整顿方面越来越严格,部分厂家部分地区开工率在特定时间段会受到明显影响,但整体来看,由于前期厂家库存偏高位,且下游业者在较长一段时间内并无囤货意向,所以市场供应情况并不会出现紧张局面,至少能保证维持刚需。

  需求面来看,传统的需求淡季为6-8月份,9-10月份为需求旺季,但近几年随着淡旺季效应趋弱,下游厂商拿货心态愈加谨慎,恐难对价格形成利好支撑。7、8月份正值传统需求淡季,下游拿货积极性不高,加之新料市场行情处于低位震荡局面,再生厂家实盘出货并不理想,商谈成交为主,故后期需求面或仍显疲软。因此预计,场内行情无明显利好消息的情况下,2019年下半年再生工程市场供需方面整体仍难以有大的提升,多数再生业者仍将保持谨慎心态,降低库存压力。

  综合来看,再生工程塑料市场受环保政策影响较大,下半年或将持续僵持整理运行,以再生PA连云港网丝颗粒有光一级白料为例,预计其2019年下半年价格区间在11500-12100元/吨徘徊,且多根据新料价格、环保政策等实际情况影响下合理区间内窄幅整理。救世网